华为技术有限公司是一家生产销售通信设备的民营通信科技公司,于1987年正式注册成立,总部位于广东深圳,现有员工18万+。是全球领先的信息与通信技术(ICT)解决方案供应商,专注于ICT领域,坚持稳健经营、持续创新、开放合作,在电信运营商、企业、终端和云计算等领域构筑了端到端的解决方案优势,为运营商客户、企业客户和消费者提供有竞争力的ICT解决方案、产品和服务,并致力于使能未来信息社会、构建更美好的全联接世界。

自华为越来越多的崭露头角、其强横的实力越来越多的被大众所熟知,每一次爆出大新闻都会有许多人像笔者当初一样冒出购买华为股票的想法,随后却又发现在股市难觅其踪迹:华为的供应商股票走势极好,但华为自己却没有上市。

早在2014年5月,任正非在接受媒体记者采访时就明确表示华为肯定不会上市,“资本市场都是贪婪的,从某种程度上来说,不上市成就了华为的成功。”任正非老爷子认为:“我们之所以能超越同业竞争对手,原因之一就是没有上市。”

 

那么,华为为什么不上市呢?

 

1、华为并不缺钱

金融猎头了解,大部分公司选择上市的主要目的是融资,其次才是其他。但华为不缺融资手段,甚至华为的融资手段比一般上市公司丰富的多,也强势得多,完全没有必要上市。

华为不但是一个通信厂商,还是一家红酒公司、一个电商倒货公司、一个供应链金融公司、一个全球资本公司、是国内的龙头民营科技公司,假如需要大量资金,用其他条件与各类供应商交换即可顺利融得资金。

 

2、华为的股权结构

华为在创办初期,作为民营企业融资困难,同时为了吸引人才,任正非老爷子大量稀释了自己的股份,这就是华为的全员持股。既是员工又是股东,赚的每一块钱中都有一部分属于自己,所以华为能万众一心,整体发展蓬勃向上。

证监会规定持股人员不得超过200人,华为如果要上市,首先就必须清理员工内部持股。目前华为员工总数18万+,持有内部股份的员工超过8万+,需要清理股份的员工或许同样有8万+,但他们都是华为的骨干力量,若华为要强制收回股份,引起的震荡不亚于一场大地震,内部四分五裂的乱局无法避免。

 

股份被8万人稀释后导致的直接后果就是即便是任正非老爷子在华为占有的股份也只有1.4%,若上市可能导致位置不保,而任正非老爷子对于华为的意义不言而喻。而另一方面,华为一旦上市可以造就成千上万个千万或亿万富翁,一旦获得如此巨额的财富,会有多少人懈怠?又会有多少人生出二心?因此导致大量高管流失、华为走上下坡路都是有可能的。

 

当然,股权结构并非华为不上市的绝对性因素。

 

3、上市公司限制太多,不利于华为战略的实施

在华为和中兴崛起之前,电信业是技术驱动的产业,企业投入巨资研发新产品,然后定高价,赚取高额利润,回收研发成本,再投入开发新产品;当产品量产、跟随者大量进入后,开始降价,产品生命周期快速进入末期,开始向市场推广新产品,赚取高额利润,周而复始形成循环。而产品研发的初期会有巨大的研发成本,而研发之后的仿造、山寨可能会击溃研发的厂家。

我们比喻这种商业模式为王小二卖豆腐:王小二开了一家豆腐店,卖两块钱一斤,有人看见有利可图,开了第二家豆腐店,王小二开始降价到一块五,三家、四家……豆腐店越开越多,价格降到8毛甚至更低,最终王小二豆腐店倒闭。

 

但华为打破了这个局面,破除了这种存在明显弊端的商业模式:任正非老爷子将华为定位为量产型公司而非技术创新型公司,并以此开创了新型的商业模式:新产品投入市场即以两三年后量产的模型来定价。这个定价必然是极低,甚至低到不曾考虑研发成本,那么造成的结果就是华为产品在售卖之初就是亏损,甚至将长期保持亏损状态,直到挤垮竞争对手。

 

在这样的前提下,各类竞争对手在这场价格战中往往处于绝对劣势,并因此丢掉大部分的市场份额,资金往往并不宽裕的小公司更是由于没有盈利空间而无法崛起,最终自己成长为行业巨头,做近乎垄断的生意,也就避免了王小二卖豆腐式的悲剧。

 

4、不上市,是为了长远的发展

公司如果不上市,掌舵人可以自主掌控企业发展走向与重要决策,但如果上市,就要对每季度的业绩负责,不能站在一个产品5年,或者更长时间能不能盈利来定价从而占领市场的战略角度。

所以CDMA招标,华为可以“零”报价,而中兴不能。中兴作为上市公司要对股东负责,要考核每季度的业务。而擅于打游击战和背后出击的华为,凭的就是不按游戏规则出牌,上市对于他而言有太多掣肘,不如不上市。

 

不仅是中兴如此,格力同样是受到上市掣肘太多导致不得不改变战略的活案例:

2018年4月,美国制裁中兴并表示未来7年将禁止美国公司向中兴通讯销售零部件、商品、软件和技术。而随着对于这纸禁令的了解越是深入,越是感到战栗。我们虽然自诩东方的泱泱大国,却在核心领域如此受制于人。

感受到芯片危机的格力电器计划投入资金研发芯片并决定该季度股东不分红。然而在声明发出第二天,格力电器股价下滑逼近跌停,各大私募齐发声质疑、深交所紧急发函要求说明情况。最终,格力还是分红了,但芯片研发大计也必然因此受到影响。在那个时候,我相信早已洞悉这一切的任正非老爷子,以及所有的华为人心里都是庆幸着的。

 

不上市,是为了明天。或许,我们就是需要这样一家不轻易上市的企业。

 

华为,中华有为。

 

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